Que diferença um ano faz. Depois de um longo período de taxas de juros historicamente baixas e preços de ativos mais altos, 2022 marcou o ano da “grande retomada”. O surgimento da inflação alarmou os bancos centrais que, por sua vez, elevaram rapidamente as taxas de juros, levando os mercados de ações e de obrigações a ruírem simultaneamente. Como se isso não bastasse, as tensões geopolíticas aumentaram e representam hoje, pela primeira vez em uma geração, um problema mundial para investimentos.

Fica evidente dos resultados do nosso Family Barometer 2023 - no qual pedimos a opinião das pessoas mais próximas de indivíduos com grandes fortunas - que as famílias abastadas perceberam esta mudança. Nas conversas com seus consultores, elas também queriam discutir e entender melhor o mercado imobiliário e investimentos diretos privados - ambos “ativos reais”, conhecidos por oferecer uma proteção contra a erosão do poder aquisitivo em um mundo onde a inflação reemergiu recentemente. Junto com as ações e obrigações negociadas publicamente, os valores desses ativos caíram em 2022, mas esta nuvem negra também trouxe um raio de luz em forma de sua valoração, já que ela retornou a níveis mais atraentes.

“O que aconteceu na grande retomada de 2022 foi uma normalização das taxas de juros depois de uma década de repressão financeira, durante a qual foi criada uma inflação nos preços de ativos”, explica Reto Hintermann, Chefe do Chief Investment Office e de soluções UHNW no Julius Baer. “Tudo voltou a ser negociado em níveis que se alinham mais ou menos às médias de longo prazo, apesar das valorações não serem super baratas. Nesta perspectiva, existe agora uma série de oportunidades para investidores.” Para saber mais sobre as percepções de Reto, leia nosso Family Barometer na íntegra.

Geopolítica: mais concentração e menos diversificação

A tensão geopolítica está aumentando há vários anos e já se tornou uma das principais considerações para investidores que buscam aumentar e proteger suas carteiras. Por isso não é de se espantar que seja um dos principais assuntos nas conversas de famílias abastadas com seus consultores. Diego Wuergler, Chefe de Investment Advisory, afirma: “Podemos destacar que os riscos geopolíticos são muito mais importantes que eram antigamente, e eles terão muito mais influência nas decisões de investimento daqui para a frente, comparado ao passado.”

Mas neste novo ambiente geopolítico, pode ser que a concentração, e não a diversificação, seja a melhor forma de gerenciar o risco. Os investidores preferem cada vez mais concentrar seus investimentos nos países onde vivem e outros estados em que confiam no sistema político e no estado de direito. De fato, para evitar que sejam pegos de surpresa por um aumento nas tensões geopolíticas globais, é recomendado que os investidores foquem em mercados onde as condições são familiares e as regras do jogo provavelmente sejam respeitadas. Saiba mais sobre isso no nosso relatório.

Imóveis - a proteção contra a inflação

Imóveis estão agora entre os cinco principais temas de investimento no Family Barometer 2023, depois de estarem num patamar mais baixo no ranking da pesquisa de 2022. Muitas famílias abastadas os consideram como proteção contra a inflação, pois os alugueis podem ser aumentados de acordo com o índice de preços ao consumidor. Diante do cenário de uma política monetária mais restritiva e o aumento do rendimento com propriedades, os investidores em imóveis focam geralmente em segmentos imobiliários específicos, como o mercado residencial ou de logística, que oferecem a possibilidade de aumentar o aluguel, compensando a atual inflação.

Ainda existem várias oportunidades no mercado, e uma delas é a incorporação de princípios de construção ecológicos na sua própria estratégia de investimento. Para saber como isso pode ajudar os investidores a reduzir os riscos climáticos e trazer retornos saudáveis, confira o nosso relatório.

Atração contínua dos investimentos diretos privados

As grandes famílias abastadas procuram desde sempre investir diretamente em negócios novos e de rápido crescimento, e o Family Barometer 2023 mostra que isso não mudou. “Muitas vezes, as pessoas enriqueceram porque tiveram seu próprio negócio, ou uma geração anterior teve, e por isso conhecem este tipo de investimento de colocação privada, bem como os riscos relacionados a ele e o que é necessário para que tenham sucesso”, afirma Reto Hintermann.

Muitas vezes, os investimentos diretos privados mais populares são oportunidades de coinvestimento vinculadas a marcas ou empreendedores “blue-chip”, tipicamente no setor de tecnologia. Mas muitos investidores reconhecem o maior risco dos investimentos diretos privados, e é por isso que optam às vezes por programas diversificados em vez de transações individuais.

Como em todas as classes de ativos, a valoração das participações privadas caiu em 2022 e continua mais baixa que anteriormente. “Eu não ficaria surpreso se 2023 acabasse sendo um excelente ano de colheita, pois o capital angariado agora será utilizado ao longo dos próximos dois a quatro anos”, conclui Reto Hintermann.

O que isso significa então para os investidores?

É preciso ter nervos de aço para continuar a investir quando há tantas incertezas, principalmente com a ameaça de uma recessão iminente em vários países. Depois da grande retomada de 2022, como as famílias abastadas devem ajustar suas carteiras de investimento? Quais classes de ativos os investidores deveriam considerar? E como o risco deve ser levado em conta?

Aumentar e proteger o patrimônio em meio da volatilidade e do ambiente complexo em que vivemos hoje pode parecer um imenso desafio. Enquanto várias famílias optam por se envolver mais na gestão dos seus investimentos, outras preferem selecionar com cuidado especialistas terceirizados, se libertando assim para focar em outros assuntos. Ou como Diego Wuergler diz: “Não importa como você aborda a gestão dos seus investimentos contanto que você o faça conscientemente e domine o processo antes que ele te domine.”

Confira o nosso relatório Family Barometer para obter mais informações sobre esse e outros temas.