Notre détermination à garder le cap tient à notre philosophie d’investissement fondamentale. Dans son essence même, l’approche d’investissement de Julius Baer repose sur le simple fait que la plupart du temps, le marché suit une tendance haussière. Ainsi, le plus souvent, la meilleure chose à faire pour les investisseurs est de rester exposés au marché, en rééquilibrant leur portefeuille et en ajustant ses composantes au besoin, sans augmenter ou réduire drastiquement l’exposition aux actifs risqués, car les cours fluctuent au gré de l’humeur des participants au marché.

Paysage économique – guetter les creux

L’économie doit digérer l’entrée dans un régime monétaire plus restrictif. Compte tenu de l’habituelle inertie de l’économie face à un resserrement monétaire, le creux de l’activité économique dans ce cycle postérieur à la pandémie devrait intervenir dans le courant du second semestre 2023. Néanmoins, les marchés financiers connaissent généralement leur point bas avec une longueur d’avance sur l’économie, ce qui n’est pas anodin pour les investisseurs.

Si nos prévisions économiques se vérifient, le contexte devrait devenir moins défavorable pour les actifs risqués mais il faudra probablement du temps pour que la confiance revienne. Un retour sur les plus bas de 2022 serait cohérent avec les cycles de resserrement précédents et créerait des points d’entrée à moyen/long terme.

Au cours de l’été 2022, le spectre de la récession l’a emporté sur la peur de l’inflation dans l’esprit des investisseurs. Si l’on en croit le discours ambiant actuel, les effets de base des baromètres de l’inflation et les forces qui permettent à l’économie de se rétablir d’elle-même suffiront à entretenir une décrue de l’inflation au tournant de l’année 2023 (à moins que de nouveaux chocs systémiques se produisent). L’inflation restera néanmoins à un niveau supérieur à la zone de confort des banques centrales dans un avenir proche.

Voilà pourquoi le spectre de la récession ressurgit : la flambée des prix de nombreux biens et services est, en soi, une menace pour la croissance car elle a tendance à détruire la demande pour rééquilibrer les marchés concernés.

Les responsables politiques peuvent aggraver involontairement cette situation car ils sont enclins à enrayer tout ce qui ressemble à une spirale prix-salaires, au risque d’en faire trop et d’étouffer l’économie.

La trajectoire de la croissance sera probablement le principal facteur de l’appétence au risque des investisseurs en cette fin d’année. Pour creuser le sujet, lisez notre rapport Market Outlook Year-End 2022, disponible ici.

Transition énergétique – L’avenir est au vert

La transition énergétique est étroitement corrélée au thème du développement durable, qui est devenu un terme courant à mesure que l’on prend conscience de la nécessité de prendre soin de notre planète et d’assurer la sécurité de la collectivité.

La crise énergétique actuelle est en train d’accélérer la transition énergétique. L’aspect cyclique des énergies propres s’est également amélioré. Les valorisations sont retombées depuis le début l’année et sont désormais très raisonnables.

Dans le segment de la mobilité, la transition vers les véhicules électriques bat son plein. Nous sommes convaincus que la mobilité du futur sera électrique. Pour plus d’éclairages sur les énergies propres, téléchargez notre rapport Market Outlook Year-End 2022 ici.

Actions – monter sur le ring

Bien que nous conservions une orientation défensive dans nos portefeuilles d’actions, le moment nous semble venu de nous intéresser aux actions malmenées susceptibles de rebondir en fin d’année. Pour dénicher ces actions, nos analystes ont identifié six caractéristiques clés qui les décrivent.

De l’importance de l’investissement – ce qu’il faut avoir en portefeuille en cette fin d’année

La construction d’un portefeuille joue un rôle essentiel pour tirer parti de l’appréciation du capital à long terme sur les marchés financiers. Un portefeuille dûment diversifié avec de multiples sources de facteurs de performance potentiels, révisé de temps à autre, permet non seulement de relever les perspectives de croissance à long terme mais aussi de minimiser le risque de déconvenues.

Il est important d’avoir une stratégie d’investissement claire et précise, puis de s’y tenir. Les investisseurs ont désormais l’occasion de réévaluer leur stratégie. Les mois à venir devraient offrir un point d’entrée intéressant pour se préparer à la nouvelle configuration des marchés financiers, en gardant toujours à l’esprit que « ce qui compte le plus, c’est ce qu’il faut acheter et non le moment où il faut l’acheter ». Pour aller plus loin sur ce sujet et sur d’autres, téléchargez notre rapport Market Outlook Year-End 2022 ici.

Les réflexions de notre Group Chief Investment Officer

Certains de nos lecteurs seront peut-être perplexes face à notre recommandation de rester investis. Après tout, les marchés baissent depuis six mois et les valeurs refuge ne sont pas légion, ce qui aurait justifié de se replier tôt ou tard sur les liquidités. En effet, nous n’aurions pas été mécontents d’être moins exposés au marché baissier. Néanmoins, nous sommes convaincus que l’économie est aujourd’hui dans un régime d’expansion et que rester investi est le bon choix dans ce contexte.