一年可以產生多大的變化。在經歷了長期的歷史低利率及資產價格上漲之後，2022 年標誌著「大重置」的一年。通脹的上升引起了各國央行的警覺，它們迅速提高了利率，導致股票和債券市場同時暴跌。這還不止，地緣政治緊張局勢首次成為一代中的全球投資問題。

我們的《2023 年家族晴雨表》調查了與高淨值人士關係最密切的專家意見，從調查結果可以明顯看出，富裕家族清楚上述的轉變。他們還希望與顧問一起討論和更全面地理解房地產和私人直接投資。這二者均為「實物資產」，眾所周知在近期通脹重新出現的環境下，它們可為購買力下降提供對沖。還有公開交易的股票和債券，這些資產的價值在 2022 年下跌，但這片烏雲中也有一線希望，它們的估值回到了較有吸引力的水平。

瑞士寶盛首席投資辦公室和超高淨值解決方案部主管Reto Hintermann解釋說：「2022 年發生的大重置是經歷了 10 年金融抑制之後的利率正常化。所有東西的交易價格又回到了與長期平均水平或多或少一致的水平，儘管估值並不是超級便宜。從這個角度來看，投資者現在面臨著更大的機會。」有關Reto的更多見解，請閱覽我們的《家族晴雨表》全文。

地緣政治：集中而非分散

地緣政治緊張局勢幾年來一直在加劇，使之成為尋求增長及保護投資組合的投資者的一個關鍵考慮因素。因此，發現它成為富裕家族及其顧問談論的首要主題也就不足為奇。瑞士寶盛投資諮詢部主管Diego Wuergler表示：「我們希望強調，地緣政治風險比過去重要得多，對將要進行的許多投資決策的影響也將比過去大得多。」

但當涉及到新的地緣政治環境時，集中而不是分散的投資實際上可能是管理風險的更好方式。越來越多投資者選擇將投資集中在其所在國以及政治制度和法治體系受他們信任的其他國家。事實上，為了避免受到地緣政治緊張局勢最新升級的影響，投資者最好關注競爭環境熟悉並且遊戲規則最有可能得到尊重的那些市場。我們的報告中闡述了更多相關資訊。

房地產是對沖通脹的工具

房地產在2022年的調查中排名較低，如今已成為《2023 年家族晴雨表》的五大投資主題之一。許多富裕家族將其視為對沖通脹的方法，因為租金價值會隨著消費者價格指數的上漲而上升。在貨幣政策收緊和房地產收益率上升的背景下，房地產投資者通常會關注住宅或物流市場等房產領域，因為這些市場的租金可能上漲，從而抵銷當前的通脹。

市場上仍然有很多機會，其中只有一個是將綠色建築原則納入投資策略。要瞭解這如何幫助投資者減輕氣候風險並帶來健康的回報，請閱覽我們的報告。

私人直接投資的持久吸引力

大型的富裕家族歷來尋求直接投資於快速增長的年輕企業，《2023 年家族晴雨表》顯示，如今的情況依然如此。「人們之所以變得富有，往往是因為他們或上一代人擁有自己的企業，所以他們知道這些私募投資的好處、與之相關的風險以及如何才能取得成功，」Reto Hintermann說。

通常，最受歡迎的私人直接投資是與明星品牌或企業家相關的共同投資機會，尤其是在科技領域。但許多投資者認為私人直接投資的風險較高，因此他們可能會選擇多樣化的項目，而不是單獨的交易。

與所有其他資產類別一樣，私募股權估值在 2022 年下跌，目前仍低於以往水平。Reto Hintermann總結道：「如果 2023 年成為一個非常成功的收穫年份，我不會感到驚訝，因為現在籌集的資金將在未來兩到四年裡投入使用。」

這對投資者而言意味著什麼？

在存在如此之多不確定因素，特別是許多國家/地區經濟衰退的威脅迫在眉睫的情況下，保持投資需要很大的勇氣。經歷 2022 年的大重置之後，富裕家族應該如何調整他們的投資組合？投資者應該轉向哪些資產類別？以及應該如何考慮風險？

在當今動盪複雜的環境中，財富的增長和保值感覺像是一個巨大的挑戰。雖然許多家族選擇密切參與對其投資的管理，但也有一些家族選擇精心挑選第三方專家管理，讓自己騰出時間專注於其他事情。或者如Diego Wuergler所說： 「您如何管理您的投資並不重要，重要的是您有意識地去管理並掌控該過程，而不是被掌控。」

有關此主題的進一步見解，請閱覽我們的《家族晴雨表》報告。