被動型投資的好處顯而易見

華倫·巴菲特在投資方面的成功眾所周知，其中包括對被動型投資方式的堅定支持，這是一種低活躍度的投資方式，即長期持有穩定的資產，而不進行定期調整。被動型和主動型方法都需要用到投資基本面，即瞭解隨著時間的推移影響資產價值的因素，如宏觀經濟趨勢以及公司和部門的財務健康狀況。

巴菲特在 1988 年致股東的一封信中打趣道：「當我們擁有管理出色的優秀企業的部分股份時，最喜歡的持股期限是永遠。」這句話已成為被反覆提及的被動型投資智慧金句，它巧妙地描繪了這種方法的特點；被動型投資風格著重的是耐心長期持有可靠的投資，避免快速的投資組合操作。雖然「永遠」不能按字面理解，但它有助於說明被動型投資背後的思想。與其他任何投資風格相比，被動型投資方式更需要耐心、對基本面的信心和鋼鐵般的意志 — 許多投資者都知道，在動盪時期堅持持有某項資產可能是種可怕的經歷。

不過，如果您能面對那些市場壓力時期，並且對投資基本面有透徹的把握，那麼正如巴菲特所說，被動型投資的好處顯而易見。例如，標普 500 指數，它基本上是世界上最受歡迎的基於指數基金的投資，在過去十年中上漲了 180% 以上。如果投資者在 2013 年買入了標普 500 指數追蹤基金，並持有 10 年，那麼可能會對所獲得的投資表現感到很滿意。當然，期間也會經歷過很多「殘酷」的交易日 — 因為新冠疫情給股市帶來的衝擊，僅在 2020 年 3 月，標普 500 指數就錄得三個歷史上最糟糕的交易日。然而，標普 500 在幾個月之後的 9 月多次創歷史新高，那些在 3 月的動盪中退出市場並清空股票的投資者可能錯過了類似的大幅反彈。

入市時長勝過入市時機

當然，主動型投資也有其自身的優勢。主動型投資是一種風險更高的投資方式，投資者會尋找他們認為（或希望）表現會優於大盤的個股，通過頻繁交易來利用價格波動獲取收益。儘管主動型投資者面臨著更大（可能是災難性）的風險，但他們的收益可能遠高於被動型投資者。在正確的時間選擇正確的投資可以產生‘跑贏市場’的回報，精明的積極投資者做出這類令人印象深刻的表現的例子有很多。另一位非常成功的投資者喬治·索羅斯（George Soros）以其高度投機策略而聞名於世： 1992 年，他相信英鎊不久將會貶值，在幾個月的時間裡，他進行了一系列大規模做空英鎊的押注。事實證明他的評估正確，當英鎊最終貶值時，他賺了 10 億英鎊。當然，如果索羅斯賭錯了，他的損失也將令人瞠目結舌。

不過，像索羅斯在 1992 年所做的那樣，「把握入市時機」說起來容易做起來難；對大多數投資者來說，通過這樣的賭博來產生回報非常困難。在市場危機時期，主動型投資風險更高的性質可能導致嚴重損失，這種時候大多數的投資者都會面對虧損，雖然也有少數幸運者因押對方向而獲利。劇烈波動的峰值對被動型投資者的影響較小 — 對於長期投資者來說，一個月甚至一年的動盪並不意味著災難，只要他們能保持鎮定。投資分析師 Kenneth Fisher 在 2018 年為《今日美國》撰寫的一篇文章中寫道：「入市時長勝過入市時機。」這給被動型投資者提供了一個很有用的口號。

眾所周知，巴菲特在 2007 年曾就「時間與時機」爭論設下100 萬美元的賭注，向對沖基金行業發出挑戰。巴菲特說，單一標普 500 指數基金在 10 年期間的表現將超過對沖基金經理主動選股的表現。Protégé Partners 同意了這個賭局 — 在接下來的十年裡，該公司與被動型投資的力量展開了較量。最終，該對沖基金認輸了，獲得了 22 萬美元的回報，而標普 500 指數基金的回報為 85.4 萬美元。雖然 Protégé 確實獲得了正回報，但其回報率遠低於整體市場。

歸根結底，堅持長期投資目標需要紀律和信心，尤其每天都會面對各種各樣的經濟新聞。即使您已經決心將某項資產持有數年，但幾天的負面報道也足以打擊任何投資者的信心。如果您覺得要維持長期投資很困難，以下是一些能支持您保持被動型投資戰略的方法。