在全球範圍內，過去五年中，現金在全球支付中的佔比下降了近20%，而在此期間，電子交易幾乎增長了兩倍。到2027年，大量使用現金的發展中經濟體可能會進一步向無現金即時支付轉變。這將使電子支付的交易份額比2022年增長近兩倍半到三倍。

電子商務中的無現金支付

過去幾年數碼支付快速增長的主要原因之一是電子商務的興起。新冠疫情提升了大多數國家的電子商務收入。在疫情高峰期，網上購物的數量甚至更多，這使得部分電子商務行業陷入了疫情後的困境。

電子商務的結構性增長將會繼續，並在拉丁美洲/南歐和東歐等滲透率較低的地區以及食品或藥品等新領域擴展。電子商務給交易雙方帶來的好處推動了這一增長。對零售商而言，它提供了更大的覆蓋面和更廣泛的客戶群，同時降低了運營成本。電子商務還能改善與客戶的溝通，更好地鎖定目標客戶，提供個人化商品。

對消費者而言，電子商務節省了時間，提供了輕鬆便捷的購物體驗，增加了產品和服務的選擇。它還提供了在核心營業時間和當地人口之外購物的機會，使人們能夠做出明智的選擇，並獲得有吸引力的價格。

電子商務的結構性增長對銀行卡支付也是一個好兆頭。摩根大通線上結帳調查（JP Morgan Online Checkout Survey）顯示，50%以上的消費者喜歡用借記卡或信用卡進行網上支付。再加上最常與信用卡掛鉤的手機錢包，借記卡或信用卡作為首選支付方式的優勢就更加明顯了。因此，我們認為支付網絡提供商和相關公司是電子商務結構性增長的主要受益者。

數碼支付的新形式

儘管支付行業提供的是基本和不突出的服務，但它仍在不斷創新，提供更方便和更簡單的解決方案。展望未來，重點獎是更快的支付速度，即所謂的「實時支付」，這在世界上某些地方已成為最先進的技術，以及「先買後付」計劃。

先買後付

先買後付（‘Buy now, pay later’ , BNPL）是一種創新方案，為消費者提供了在以後某個時點或在一段時間內分期付款的靈活性。根據所提供的選擇，「先買後付」提供商通過支付的利息或費用直接從消費者處獲得收入，或通過2%至8%的貼現率間接從商家處獲得收入。

研究表明，先買後付的消費者不僅在瀏覽後完成購買的可能性要高出三倍，而且購物次數通常也更多。先買後付允許將交易分成較小和免息的分期付款，可以分期償還。典型的結構是將50至1000美元的購物分成四筆等額分期付款，先在結帳時支付首付款，然後在六週內每隔兩週支付後三筆款項。

實時支付

如今的支付系統既複雜又安全，但在某些情況下速度很慢。銀行轉帳和信用卡支付有時仍然需要兩到三天的時間，而以當今的數碼化程度和處理能力，實時支付（real-time payments, RTP）應該成為常態，而不是例外。

實時支付的引入將克服這一問題，因為支付將在幾秒鐘內完成啟動、清算和結算，無論在一天或一週的任何時間，包括節假日和週末。這將提高支付的透明度和信心，從而幫助消費者、銀行和企業管理他們的資金。

歐洲央行的TARGET即時支付結算（TIPS）服務於 2018年推出，實現了全年365天、每天24小時（包括週末和節假日）的實時支付結算。在美國，美聯儲（Federal Reserve）於2019年開始開發FedNow服務，並於今年夏天上線。此外，美國的實時支付通過2017年建立的清算所實時支付網絡實現。在全球，實時支付系統遍布70多個國家，2022年共處理1950億筆交易，同比增長63%。

這對投資者意味著什麼？

數碼支付是金融服務業最穩健的結構性增長故事，反映了電子商務的興起、國際旅行的增長以及人們對無現金支付的偏好。我們看到的是金融業環境的演變，而不是革命。在可預見的未來，這種情況不太可能改變，這為投資者提供了獨特的機遇。