在地緣政治方面，烏克蘭衝突似乎正在選擇性升級。這導致市場動盪，能源價格飆升，投資者需要保持耐心，等待恐慌最終消退。市場冷靜下來後，能源價格將回落，風險資產將復蘇。遺憾的是，衝突全面升級的可能性仍然不能排除，即使這是雙方都無意造成的結果。因此，我們預計接下來幾天雙方的劍拔弩張仍然會佔據新聞頭條，導致投資者坐立不安。

除了烏克蘭衝突風險，各國央行讓投資者一直在忐忑猜測未來利率正常化的路徑。雖然歐洲央行（European Central Bank）和日本央行（Bank of Japan）已經開始收斂口風，但美聯儲的（US Federal Reserve）計劃還不明確。上週發布的通脹數據仍然高企，加息壓力較大。本週，聯邦公開市場委員會的最新會議紀要將會發布。我們預計加息進程將前重後輕，將3月會議上的加息幅度上調至50個基點。但在此之後，加息節奏將會放緩。

為投資者總結

對於投資者來說，現在的情況十分難熬。雖然一想到烏克蘭衝突可能全面升級就令人擔憂，但過去的地緣政治危機證明，急於逃跑並無益處。相反，投資者應關注局勢好轉的跡象，尋找值得投資的高性價比目標。金融市場上有句俗語，「血濺市場之時便是買入時機」。歐洲央行用豐厚股息吸引投資者（見本週數字圖）。這讓人想到10年前，美國的銀行股也一度提供誘人的資本回報率。

本週數字