可靠的价值储存工具

不可否认，黄金具有物理上的吸引力，但许多其他资产也一样。黄金之所以能长期充当价值储存的工具，是因为其物理上的稳定性。与大多数其他金属不同，黄金不会腐蚀，且与艺术品等其他贵重物品不同，黄金基本上是坚不可摧的。

如今，黄金的稳定性体现在投资领域中：即使股票、债券和房地产等其他资产价格暴跌，黄金价格也往往能保持坚挺。因此，黄金成为许多投资者的平衡投资组合的重要组成部分。而且，不只是投资者聚焦黄金作为避风港的能力。各国央行都是黄金的主要买家，用其作为储存价值并分散储备，从而降低持有纸币带来的波动性风险。

对抗通货膨胀

黄金最吸引人的特征之一是它能够长期对抗通货膨胀。由于通货膨胀的影响，货币会随着时间的推移而贬值。房价变化就是一个很好的例子。1929年，美国的平均房价约为6,500美元。到2024年，平均房价飙升至约420,000美元，这表明美元在这段时间内贬值了多少。

然而，在1929年，10公斤黄金的价值约为7,300美元 — 刚好够买一套普通的房子。但到2024年，同样数量的黄金价值约为830,000美元 — 几乎足够购买两套房子。撇开安全风险不谈，这表明收藏黄金比持有现金要好得多。

什么因素推动金价上涨？

黄金与其他传统投资不同 — 它不会产生收入且供应有限，回报驱动因素因而有所不同。以下是四个推动金价上涨的因素，通常与通货膨胀、波动性和地缘政治紧张局势呈反向：

1. 股市动荡且地缘政治紧张局势加剧

这些事态发展令投资者感到紧张，导致他们避开风险资产，转而购买黄金这种已被证明能避险的资产。过去黄金价格大幅上涨的事件包括新冠疫情（2020年1月至8月期间上涨约30%）、英国脱欧（选举结果公布后数小时内上涨20%）以及2018-19年的中美贸易争端（导致金价上涨约20%）。

2. 利率下降，反之亦然

这是因为持有黄金涉及机会成本 — 它本身不提供任何收入，因此当出现高利率时，机会成本更大，因为从其他资产类别获得的收入可能比利率低时更高。

3. 美元贬值

部分原因是黄金价格通常以美元计价。因此，当美元贬值时，需要更多美元才能购买相同数量的黄金。但研究人员发现，当其他货币贬值时，金价也趋于上涨，这表明黄金本身就像一种货币。

4. 投资者和央行的需求强劲

需求对金价有很大影响。对黄金珠宝的需求（尤其是在中国和印度）也会影响价格，尤其是在某些季节。与许多其他资产类别不同，黄金供应无法轻易增加以满足不断增长的需求 — 据估计，全球的黄金储量不到25万吨，黄金矿商需要很长时间才能增加产量。

2024年是一个很好的例子，说明了这些因素所起的作用，因为黄金价格在一年内上涨。这期间，中东和乌克兰的地缘政治紧张局势加剧，利率下调，央行购买力度加大。

如何投资黄金

黄金显然对许多投资者来说具有吸引力，但获得黄金的最佳方式是什么？最明显的是购买实物黄金，无论是金条、金币还是珠宝。这种方法的主要风险是拥有实物黄金的安全性和存储成本。以下是其他几种无需以实物形式持有黄金的方法。

交易所交易基金（exchange traded funds, ETF）

对于希望将黄金纳入投资组合的投资者来说，ETF或其他购买黄金的投资基金可能是一个不错的选择。当然，这些基金涉及收费以及可能要求最低投资金额，但这是大多数投资者选择的方法。每股代表固定数量的黄金，例如十分之一盎司，您可以像股票一样买卖ETF。因此，这是投资黄金最简单的方法之一，对于小投资者来说尤其如此，因为最低投资额仅为ETF一股的价格。

共同基金

许多共同基金旗下的常规投资组合都会持有金条和黄金公司股票作为资产配置一部分，因此很容易将黄金纳入平衡投资组合。然而，只有少数共同基金专注于黄金投资，因为大多数共同基金还持有许多其他大宗商品。将专注于黄金投资的共同基金纳入投资组合的优势在于成本低、最低投资金额要求低、提供涵盖不同公司的多元化特性，并且不需要对单一公司进行研究。

黄金期货和期权

对于更有经验或投资规模更大的投资者来说，期货和期权也提供了投资黄金的机会。期货是在未来某个特定日期买入或卖出一定数量商品的合约。投资者经常投资期货，因为佣金非常低，保证金要求远低于传统的股票投资。黄金期货合约是标准化的，代表预定数量的黄金。一些合约以美元结算，而另一些则以黄金结算。

另一方面，期货期权是直接购买期货合约的替代方案。期权持有者可以在特定时间范围内以预设价格购买期货合约。期权的一个好处是，它既可以为您的初始投资提供杠杆，又可以限制损失。期权的缺点是，投资者必须支付高于黄金标的价值的溢价才能拥有期权。由于期货和期权的波动性，它们可能不适合一般的投资者。

矿业公司

另一种方法是投资金矿公司的股票。当金价上涨时，这些公司通常会受益，因为它们的利润会增加。与黄金的性质不同，它们还可以透过股息提供收入。缺点是，矿业公司还可能面临国家罢工或政治不稳定等风险。

一如既往，在决定如何投资时，这取决于您的投资目标。您是在寻求长期稳定、短期回报还是投资组合多元化？请谨记，您的风险承受能力也很重要— 黄金是一种避险资产，但其价格仍可能下跌，导致波动性超过您的预期。