一方面原因是央行面临巨大的政治压力，必须着手处理高涨的通胀率。另一方面，奥密克戎毒株被认为对人类健康和经济的威胁远小于原预期。正所谓，“许愿要小心”。在现阶段，市场定价已经反映出今年美国加息四次、欧元区首次加息的预期，甚至预计连“永远零利率”的日本也将在2025年前首次加息。如果将这些预期与定价反映出的其他情况相比，我们发现，在短短几周内，价值股相对于成长股的溢价已经消失。

金融市场的情绪

因此，金融市场的情绪很快从炽热变成冰冷。作为股票牛市的典型代表，标普500指数已经跌破200日移动平均线。这一点很糟糕。从图表来看，亏损很大，需要时间来复原。本行技术分析师预计，在接下来几周，之前的领涨股将在一定区间内震荡。好消息是，当前可能已经处于区间的低位。实际上，为利率疯狂的投资者如果回顾历史，将意识到加息的影响其实并没有那么严重（见本周数字图）。同时，投资者也会发现，目前很多个股还具有吸引力。

为投资者总结

为提振士气，我们认为在投资组合中可考虑涵盖一些美妆股。机会依然很多，但现在只有五分之一的投资者敢于看涨 — 接近过去10年的低位。大家振作起来！黑暗即将消散，黎明就要到来。

本周数字