在地缘政治方面，乌克兰冲突似乎正在选择性升级。这导致市场动荡，能源价格飙升，投资者需要保持耐心，等待恐慌最终消退。市场冷静下来后，能源价格将回落，风险资产将复苏。遗憾的是，冲突全面升级的可能性仍然不能排除，即使这是双方都无意造成的结果。因此，我们预计接下来几天双方的剑拔弩张仍然会占据新闻头条，导致投资者坐立不安。

除了乌克兰冲突风险，各国央行让投资者一直在忐忑猜测未来利率正常化的路径。虽然欧洲央行（European Central Bank）和日本央行（Bank of Japan）已经开始收敛口风，但美联储的（US Federal Reserve）计划还不明确。上周发布的通胀数据仍然高企，加息压力较大。本周，联邦公开市场委员会的最新会议纪要将会发布。我们预计加息进程将前重后轻，将3月会议上的加息幅度上调至50个基点。但在此之后，加息节奏将会放缓。

为投资者总结

对于投资者来说，现在的情况十分难熬。虽然一想到乌克兰冲突可能全面升级就令人担忧，但过去的地缘政治危机证明，急于逃跑并无益处。相反，投资者应关注局势好转的迹象，寻找值得投资的高性价比目标。金融市场上有句俗语，“血溅市场之时便是买入时机”。欧洲央行用丰厚股息吸引投资者（见本周数字图）。这让人想到10年前，美国的银行股也一度提供诱人的资本回报率。

本周数字